Outerwall Inc. için Ufuktaki Yeni Girişimler
larry fitzgerald hangi üniversiteye gitti
4 Ekim'deki piyasa kapanışından sonra, JANA Partners, şirketin yaklaşık yüzde 13,5'ine sahip olduğunu açıklayan bir 13D formu doldurdu. Dış duvar (NASDAQ: OUTR) paylaşımları. Dosyalama aşağıdaki dili içeriyordu.
Bildirimi Yapan Kişi, Hisselerin değerinin düşük olduğuna ve cazip bir yatırım fırsatı sunduğuna inandığı için Hisseleri satın almıştır. Rapor Eden Kişi, İhraç Eden'in yönetim kurulu ve yönetimi ile şu konularda görüşmelerde bulunmayı amaçlamaktadır: Stratejik bir işlemin araştırılması, belirli işlerin satılması veya sona erdirilmesi veya İhraç Eden'in satışının peşinden gidilmesi dahil olmak üzere stratejik alternatiflerin gözden geçirilmesi; Hissedarlara önemli bir sermaye getirisi sağlamak dahil olmak üzere İhraççının sermaye yapısı; İhraççının sermaye tahsisi politikasını iyileştirmek; ve maliyet düşürücü fırsatlar.
Rapor Eden Kişi, yönetim ve kurul bileşimi, strateji ve gelecek planları dahil olmak üzere diğer konuları da tartışmaya çalışabilir. Bildirimde Bulunan Kişi, ihraççının yönetimi ve yönetim kurulu, hissedarlar ve diğer taraflarla bu tür konularla ilgili görüşmeler yapmayı bekler ve hissedar değerini artırmanın yanı sıra diğer plan veya önerileri takip etmek için değişiklikler getirmeye yönelik başka adımlar atabilir. '
Bize göre JANA Partners, yönetime sunduğu herhangi bir teklif için diğer hissedarların ilgisini çekecektir. Bir süredir Outerwall’un yeni girişimlerinin birçoğuna şüpheyle yaklaşıyoruz ve şirketin gelecek vaat eden girişimleri bile pazara sunmasının ne kadar sürdüğünü sorguladık. Şirketin kahve ve ecoATM girişimlerinin bir miktar potansiyele sahip olduğuna inansak da, diğer girişimleri hakkında hepimiz şüpheliyiz ve müşterilerimizin çoğu şüphelerimizi paylaştı.
OUTR, mevcut operasyonlarından 400 milyon dolardan fazla düzeltilmiş FAVÖK üretiyor ve şirketin nakit hasadı için çalıştırılması halinde yıllık serbest nakit akışında 300 milyon dolara kadar çıkabileceğine inanıyoruz. JANA Partners, yönetimi kendi bakış açısına göre kazanmada başarılı olursa, OUTR'nin serbest nakit akışının tarihsel seviyelerin çok üzerinde yükseldiğini görmesi ve şirketin bu nakit akışını hissedarlara iade etmesi muhtemeldir.
En olası sonucun JANA Partners'a başka birkaç hissedarın katılacağı ve grubun yönetimi nakit yaratmaya odaklanmaya ikna etmeyi başaracağına inanıyoruz. Maliyet düşürmek için yer olduğuna, madeni para işinin önemli bir meblağ karşılığında satılabileceğine ve Outerwall’un bilançosunun şirketin hisselerinin önemli bir yüzdesini geri satın almasına izin verecek bir düzeyde borç destekleyebileceğine inanıyoruz.
OUTPERFORM derecelendirmemizi ve 12 aylık fiyat hedefimiz olan 78 $ 'ı korumak, 2014 EPS tahminimizin 12 katı olan 6,45 $. Bu, son kira talebindeki düşüşleri ve eşit olmayan karlılığı yansıtmak için tarihsel değerlemesine yapılan bir indirimdir. Outerwall hisseleri, Wedbush Menkul Kıymetler Yatırım Komitesinin En İyi Fikirler Listesinde yer almaktadır.
michael strahan kaç kilo
Yatırım Tezi
Outerwall’un temel Redbox ve Coinstar işleri olgunlaşmıştır ve bu da büyüme yatırımcıları için şirkete yatırımı zorlaştırmaktadır. Sürekli tekrarlayan gelirlere rağmen, yönetimin önemli bir büyümeye rehberlik etme geçmişi vardır, sadece yönetim hedefleri kaçırıldığında yatırımcıların hayal kırıklığına uğradığını görmek için. Yakın zamanda ecoATM satın almanın, şirkete katlarını yükseltebilecek bir büyüme aracı sağladığına inanıyoruz, ancak kullanılmış telefon ticaretinin potansiyelini değerlendirmek zor.
Şirketin diğer yeni girişimlerinin kapsamı biraz iddialı ve kahve işi konusunda iyimser olsak da, diğerlerinden herhangi birinin önümüzdeki birkaç yıl içinde gelirlere anlamlı bir şekilde katkıda bulunacağından şüpheliyiz. Bu nedenle, Outerwall yönetimi ana işlerinden nakit akışını toplamaya ve kahve ve ecoATM işlerini inşa etmeye odaklanmayı düşündüğü için, dünkü ön duyurudaki olumlu gelişmeler bizi cesaretlendirdi. Yeni girişimlerin gözden geçirilmesi tamamlandığında, şirketin temel faaliyetlerinin istikrarlı olduğunu ve düşüşte olmadığını tespit etmesini bekliyoruz ve yatırımcıların Yeni Girişimlere mütevazı bir genişlemeyi benimseyeceklerine inanıyoruz.
michael vick'in net değeri nedir
O zamana kadar, mevcut yatırımcıların, yönetim yeni fırsatları kovaladıkça şirketin kazançlarının ve nakit akışındaki büyümenin daha mütevazı olacağını kabul etmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bunun Outerwall’un katsayısını pazar katsayısının çok altına düşürme potansiyeline sahip olduğuna inanıyoruz.
Hisse fiyatı hedefimize ulaşmanın riskleri arasında film gösterim zamanındaki değişiklikler, rekabetin etkileri (hem diğer video kiralama şirketlerinden hem de diğer eğlence türlerinden), video kiralama için tüketici talebindeki değişkenlik, değişen makroekonomik faktörler ve borç geri ödemesi ve yeniden finansmanı bulunmaktadır. risk.
Michael Pachter, Wedbush Securities'de analisttir.
Kaçırmayın: Bu Şirketler BlackBerry Satın Alma Görüşmesinde mi?
